事件
   
2017年10月10日晚间,中海达发布公告,截至10月10日晚间,中海达国际使用自有资金2004 万元完成HI-POS的增资入股并已取得HI-POS 60%的股权,HI-POS 成为中海达国际的控股子公司。近日,公司已成功研发出首款适用于全球环境的支持Hi-RTP 精密定位服务系统的新产品——全新一代智能RTK 系统:iRTK5。
   
分析与判断
   
完成增资并控股HI-POS。公司于2017年6月16日发布公告,公司将以自有资金2004万元对英国公司HI-POS进行增资,增资后将获得HI-POS 60%的股权,HI-POS将成为公司控股子公司并纳入并表范围。截止2017年10月10日,公司以完成上述增资计划。HI-POS TECHNOLOGY LTD(以下简称“HI-POS”)是一家专业从事PPP、CORS等GNSS高精度定位技术研发的企业,拥有多项知识产权及非专利技术以及由GNSS行业内的多名知名专家所组成的研发技术团队,完整掌握了全球星基增强实时高精度定位服务系统相关技术。
   
HI-POS相关技术助力公司推出新一代智能RTK系统。公司通过收购HI-POS,掌握了具备国际水平的星基增强实时高精度定位技术。近日,公司已成功研发出首款适用于全球环境的支持Hi-RTP 精密定位服务系统的新产品——全新一代智能RTK 系统:iRTK5,该产品利用中海达Hi-RTP精密定位服务系统,可提供全球覆盖7大洲、200 多个国家的多种定位服务类型(厘米级、亚米级),定位服务精度保持一致。iRTk5于2017 年9 月底举办的第33届德国INTERGEO 测试测量博览会上正式对外发布,后续将进行测试优化,计划于2018年投入量产,
   
iRTK5将于2018年量产,自主可控战略给中海达带来新的发展机遇。iRTK5搭配中海达手簿设备及配套软件使用,通过中海达云服务管理所有的设备和数据,可实现位置服务、人员管理、数据分析及协同作用等功能,可广泛应用在电力交通、控制测量、水上施工定位、海上定位导航、石油管线测量等领域,具有广阔的应用空间。公司预计iRTK5将于2018年量产,另外公司将继续推进Hi-RTP相关技术和产品的研发。控股HI-POS有助于公司打造具有全自主知识产权的“全球精度”实时精密定位服务系统,公司将积极参与我国新一代星基增强系统的建设,助推北斗技术在“一带一路”周边国家的覆盖和推广。
   
投资建议
   
考虑到公司推出的新一代智能RTK系统将提升公司产品在行业内的竞争力,以及国家自主可控战略的相关政策,我们预计公司2017-2019年的利润分别为0.58、0.79和0.99亿元,EPS分别为0.13、0.18和0.22元,当前股价对应17-19年的PE分别为97.4、71.4和56.7倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。
   
风险提示:行业竞争加剧,新一代智能RTK产品进展不及预期。